Идентификация сезонного финансового цикла и сезонно скорректированные показатели финансовой устойчивости (на примере предприятия по производству минеральных удобрений)

Аннотация

В статье предложена методика идентификации фаз сезонного финансового цикла на основе месячных денежных потоков и система сезонно скорректированных показателей финансовой устойчивости. Эмпирическая база — данныэ АО «Махам-Чирчиқ» о поступлениях и расходах за 60 месяцев 2021–2025 гг. и кварталныэ балансовыэ точки 2022–2026 гг. По СТЛ-декомпозитсии сила сезонности составила Ф_с = 0,85, сезонныэ индексы — 1,67–1,78 в апреле–мае и 0,38 в сентябре; по пороговым значениям индекса (1,2 и 0,8) выделены фазы пика продаж (март–июль), перехода (февраль) и накопления запасов/впадины (август–январь). Чистый сезонный кассовый разрыв во впадине составил 246,8 млрд сумов в 2023 г. (13,7 % годовых поступлений) и 232,0 млрд сумов в 2025 г. (10,3 %); в 2024 г. разрыв был перенесён в кредиторскую задолженность за газ. Двусторонняя сезонность подтверждена профилем платежей за газ (корреляция профилей 0,94). Показано, что дата конса года — наиболеэ «благоприятная» точка цикла: текущая ликвидность в 2025 г. колебалась от 1,07 (31 марта) до 2,10 (31 декабря). Для системы из пяти показателей приведены формулы, значения по предприятию и интерпретация.