Влияние сезонности на финансовую устойчивость акционерных обществ химической промышленности Узбекистана: панельный анализ (2018-2026 годы)

Аннотация

На основе открытой финансовой отчётности пяти акционерных обществ промышленности минеральных удобрений Узбекистана сформирована панель данных (годовыя - 2018-2025 гг., квартальныя - 2021-2026 гг.). По дискретной квартальной выручке отсенены профиль и амплитуда сезонности: у производителей азотных удобрений на ИИ квартал приходится 33-41 % годовой выручки при амплитуде 1,9-2,8 раза, у фосфорных и калийных профиль более ровный (1,3-2,2). Показано, что убыток И квартала в 2024-2026 гг. стал системным явлением для азотных заводов. По панели из 35 наблюдений «предприятие-год» чистая рентабельность положительно связана с автономией (ρ = 0,44) и ликвидностью (ρ = 0,32), отрицательно - с процентной нагрузкой (ρ = -0,29) и незначимо - с долей запасов на конец года, что подтверждает ограниченность годовых балансовых показателей для сезонных предприятий. Предложен отраслевой «паспорт сезонной устойчивости».